Submit manuscript
Home / Journals / Science & World / Volume 2013 Issue 1 / QUESTIONS OF TYPIFICATION MAJOR CATEGORIES OF INVESTMENT PROCESS
QUESTIONS OF TYPIFICATION MAJOR CATEGORIES OF INVESTMENT PROCESS
Submit manuscript
To cite
Citations:

QUESTIONS OF TYPIFICATION MAJOR CATEGORIES OF INVESTMENT PROCESS
Belokopytov I A
Authors:
Type:
Article
Pages:
from to
Status:
Published
Received:
05.06.2013
Accepted:
25.06.2013
Published:
25.06.2013
Subject area:
GRNTI 02.01 Общие вопросы философии
GRNTI 06.01 Общие вопросы экономических наук
GRNTI 10.01 Общие вопросы
GRNTI 12.01 Общие вопросы науковедения
GRNTI 19.01 Общие вопросы изучения массовой коммуникации
GRNTI 27.01 Общие вопросы математики
GRNTI 28.01 Общие вопросы кибернетики
GRNTI 29.01 Общие вопросы физики
GRNTI 82.01 Общие вопросы организации и управления
GRNTI 83.01 Общие вопросы статистики
Language:
Russian
Keywords:
investment, analysis, investment climate, investment attraction, investment potential, investment risk, investment activity, investment image
Abstract and keywords
Abstract (English):
The article analyzes the conceptual and categorical apparatus of the investment process. Its systematization was carried out . Based on the comparison of terms, their common and distinctive features are revealed. The main categories of the investment process are distinguished.

Keywords:
investment, analysis, investment climate, investment attraction, investment potential, investment risk, investment activity, investment image
Text
За последние более чем два десятилетия, как в отечественный лексикон прочно вошла такая категория как «инвестиции», общеупотребительными стали и её производные, среди которых наиболее часто упоминаются инвестиционный климат, инвестиционный потенциал, инвестиционный риск, инвестиционная активность, инвестиционная привлекательность и инвестиционный имидж. Они, также как и сама категория «инвестиции», успешно адаптировавшаяся в русском языке и получившая законодательное оформление, являются заимствованными. Но в отличие от материнской категории «инвестиции», перечисленные производные не всегда имеют однозначное определение в силу того, что они не прописаны ни в одном законодательном акте Российской Федерации [1-8]. Не встретишь их определений и в основополагающем Областном законе Ростовской области «Об инвестициях в Ростовской области» [9] и ряде региональных законов и подзаконных актов в области инвестиционной деятельности [10-14], несмотря на упоминание некоторых из них в тексте. В целях раскрытия приведённых терминов автором проведена их систематизация, определившая неоднозначность их трактовок. Инвестиционный потенциал, по мнению ряда авторов, представляет собой упорядоченную систему всех видов инвестиционных ресурсов (материально-технических, финансовых, информационных, трудовых, интеллектуальных и других), позволяющую получать эффект от их использования, в первую очередь, прибыль при коммерческом характере использования. Данное определение имеет достаточно общий характер и не привязано ни к одному из уровней хозяйственной системы общества. Определения такого рода представлены в работах В. Кушлина [21, С. 785], Г. Иванова [23, С. 157], Г. Марченко и О. Мачульской [26]. Термин «инвестиционный потенциал региона», как подчёркивает в своей работе А. Басов [16, С. 82-83], имеет как минимум три толкования. Во-первых, он представляет собой физическую возможность хозяйствующих субъектов в рамках данного региона и вне его вкладывать средства, например, в экономику территории, то есть сам факт наличия инвестиционных ресурсов – свободных денежных средств. Такая трактовка нашла своё отражение в нескольких работах В. Жданова [22, С. 101]. Во-вторых, об инвестиционном потенциале региона можно говорить как о возможности, то есть аналоге вероятности привлечения свободных денежных средств субъектов предпринимательства и вне субъектов хозяйствования в экономику данного конкретного регионального образования (инвестиционный потенциал как числовой показатель инвестиционной привлекательности региона). Такой подход прослеживается в Методических рекомендациях по оценке инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации [27], трудах Ф. Тумусова [33] и других авторов. А. Градов, Б. Кузин, М. Медников, А. Соколицын в книге «Региональная экономика» высказывают аналогичный подход к определению инвестиционного потенциала региона, но в то же время выводя как первооснову формирования потенциала инвестиционную активность хозяйствующих субъектов на рассматриваемой территории [30, С. 157], что, на наш взгляд, представляется недостаточно обоснованным. И, наконец, в-третьих, он может представлять собой инвестиционную ёмкость региона как показатель физической возможности и готовности субъектов хозяйствования региона воспринимать инвестиционные средства. Определения, приведённые в работах О. Хмыз [34], Н. Киселёвой, Т. Боровиковой и Г. Захаровой [24, С. 383], определяющие инвестиционный потенциал как способность региональной экономической системы к получению максимально возможного объёма инвестиционной составляющей валового регионального продукта, реализуемую посредством использования инвестиционных факторов экономического роста, можно с уверенностью отнести как ко второму, так и к третьему толкованию понятия. На наш взгляд, в отличие от классификации А. Басова, всё многообразие взглядов на содержание понятия «инвестиционный потенциал региона» можно интерпретировать с точки зрения двух взаимосвязанных подходов: отраслевого и ресурсного. В основу отраслевого подхода положено наличие в регионе упорядоченной системы отраслей экономики и производств, способной в действующих условиях создавать максимально возможный объём валового регионального продукта и воспринимать максимально предлагаемый объём инвестиционных ресурсов. В рамках ресурсного подхода категория «инвестиционный потенциал региона» сводится как непосредственно к потенциалу инвестиционных ресурсов региона, то есть к источникам их формирования, таким, как прибыль, амортизационные отчисления, отчисления в различные внебюджетные фонды, активы государственных и коммерческих финансовых учреждений, сбережения населения, так и к общеэкономическим, политическим, социальным, экологическим, инфраструктурным и другим, иногда не столь первостепенным, факторам и условиям жизнедеятельности региона. Резюмируя можно сказать, что категория «инвестиционный потенциал региона» представляет собой объём инвестиций, который может быть привлечён в основной капитал региона за счёт всех (внутренних и внешних) источников финансирования, исходя из наличия в регионе различных экономических, социальных и природных ресурсов, особенностей его географического положения и иных объективных предпосылок, существенных для формирования инвестиционной активности в нём. Инвестиционный риск – характеристика скорее качественная, чем количественная и потенциально быстро меняющаяся, так как в отличие от инвестиционного потенциала зависит от качественных составляющих (политической, социальной, экономической, экологической, криминогенной и других характеристик территориальных и отраслевых условий инвестирования), которые, как правило, весьма динамичны и потому их трудно, а иногда и невозможно, измерить количественно, особенно, если их расчёт происходит не совместно с инвестиционным потенциалом. Большинство авторов, среди которых Г. Иванов [23, С. 157], Н. Киселёва, Т. Боровикова и Г. Захарова [24, С. 405], В. Кушлин [21, С. 785] и другие, трактуют инвестиционный риск как вероятность снижения доходности, прибыльности и других потерь инвестируемого капитала под влиянием неблагоприятных обстоятельств или случайных изменений условий инвестиционной деятельности. Такая трактовка полностью соответствует содержанию понятия «инвестиционный риск», не подразделяя его на коммерческий и некоммерческий. А. Азрилиян понимает под инвестиционным риском риск обесценивания капиталовложений в результате действий органов государственной власти и управления [19, С. 858], что противоречит, по нашему мнению, сущности этого понятия. Во-первых, по причине употребления вместо слова «инвестиции» слова «капиталовложения», что резко сужает круг объектов инвестиционной деятельность. А, во-вторых, автор ставит главной причиной возникновения инвестиционного риска действия органов государственной власти и управления, отметая все другие факторы и условия. Некоммерческий инвестиционный риск подразделяется по территориальному и отраслевому признакам. Под региональным (некоммерческим) инвестиционным риском все авторы почти единогласно понимают вероятность неполной реализации инвестиционного потенциала региона исходя из существующих в нём условий ведения инвестиционной деятельности. Такая трактовка присутствует в работе А. Градова, Б. Кузина, М. Мединикова и А. Соколицына [30, С. 157] и в Методических рекомендациях по оценке инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации [27] и ни коим образом не противоречит нашему пониманию этого понятия. Большинство авторов оставляют деление риска по отраслевому признаку за бортом своего рассмотрения, полагая важность только первого критерия. Поэтому определим, что представляет собой, на наш взгляд, отраслевой (некоммерческий) инвестиционный риск. Аналогично трактовке регионального (некоммерческого) инвестиционного риска построим и определение отраслевого. На наш взгляд, отраслевой (некоммерческий) инвестиционный риск – это вероятность неполной реализации инвестиционных возможностей отрасли экономики исходя из существующих в ней условий ведения инвестиционной деятельности. Можно отметить, что в большинстве случаев отраслевой и территориальный (некоммерческие) инвестиционные риски накладывают друг на друга отпечаток, что обусловлено условиями ведения хозяйства и функционирования внешней по отношению к хозяйствующим субъектам среды. Не многие из авторов берутся за определение сущности инвестиционной активности. Например, Н. Киселёва, Т. Боровикова и Г. Захарова [24, С. 381] в своём определении грешат теми же неточностями, которые присутствуют в определении А. Азрилияна инвестиционного риска, ограничивая инвестиции лишь капиталовложениями. Определение, приведённое в Методических рекомендациях по оценке инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации [27], ограничивает инвестиционную активность одним показателем – темпом прироста инвестиций в основной капитал, отметая важность других, например, характеризующих процесс накопления инвестиционных ресурсов у хозяйствующих субъектов (прибыль и амортизационные отчисления) и населения. Таким образом, по нашему мнению, инвестиционная активность региона представляет собой интенсивность процессов регионального развития, оказывающих непосредственное влияние на темп и уровень привлечения инвестиций на территорию региона. Инвестиционная активность отрасли сводится к агрегированной оценке интенсивности развития инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов рассматриваемой отрасли. Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность считаются более сложными и многогранными характеристиками по сравнению с предыдущими, так как включают их в свой состав в различных сочетаниях и вариациях. Большинство из авторов довольно справедливо трактуют инвестиционный климат как совокупность всех факторов и условий (политических, социально-экономических, финансовых, организационно-правовых, природных и других), присущих на определённый момент рассматриваемой территории, в той или иной степени влияющих на ход инвестиционного процесса. Такого понимания в своих работах придерживаются А. Бабашкина [15, С. 246], И. Бузова, Г. Маховикова и В. Терехова [25, С. 17], В. Кушлин [21, С. 784], Е. Орлова [29, С. 181], П. Савченко [28, С. 400] и другие. Логически не верным является включение некоторыми авторами, в числе которых А. Азрилиян [19, С. 354], в определение инвестиционного климата слов об инвестиционной привлекательности территориальных условий инвестирования. В то же время, А. Азрилиян подчёркивает не соразмерность, а типичность условий инвестирования, что и вовсе исключает экономический смысл из определения инвестиционного климата. Учебное пособие под редакцией Г. Подшиваленко и Н. Киселёвой трактует инвестиционный климат как ситуацию в стране, привлекательную с точки зрения предпринимателей, непосредственно вкладывающих в её экономику свои капиталы. Всё это приводит к мысли о разграничении понятий «инвестиционный климат» и «инвестиционная привлекательность». При определении регионального инвестиционного климата большинство из авторов подразумевают совокупность благоприятных и неблагоприятных условий для осуществления инвестиционных вложений в объекты хозяйствования, расположенные на территории субъекта федерации. Подобные определения приведены в работах Е. Багудиной и А. Большакова [35, С. 227], Н. Киселёвой, Т. Боровиковой и Г. Захаровой [24, С. 379], и других авторов. В. Колесов и В. Шупыро в своей работе повторяют ошибки приведённых выше авторов, встраивая в определение инвестиционного климата региона характеристику привлекательности территории (страны, региона) с точки зрения целесообразности осуществления инвестиционных вложений, определяемую на основе анализа и сопоставления различных экономических, социальных, политических, правовых, организационных и других факторов, действующих на рассматриваемой территории [32, С. 177]. Таким образом, инвестиционная привлекательность территории, согласно приведённому определению, выступает составной частью инвестиционного климата региона. Довольно удачным можно назвать определение инвестиционного климата региона, приведённое В. Бутовым, В. Игнатовым и Н. Кетовой [20, С. 158]. Региональный инвестиционный климат, по их мнению, представляет собой систему социально-экономических отношений, формирующихся под воздействием широкого круга взаимосвязанных процессов на макро-, микро- и собственно региональном уровнях управления и создающих предпосылки для появления устойчивых инвестиционных мотиваций. Учитывая все приведённые выше определения, стоит условиться, что инвестиционный климат выступает устойчивой характеристикой только территориальных условий инвестирования. На наш взгляд, под инвестиционным климатом региона понимается системное описание условий инвестиционной деятельности на территории региона в терминах (в соотношениях количественных характеристик) присущих ему инвестиционного потенциала, инвестиционных некоммерческих рисков и инвестиционной активности. Подобное определение приведено в Методических рекомендациях по оценке инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации [27] и наилучшим образом отражает сущность рассматриваемого понятия по нескольким причинам. Во-первых, оно привязывает его к территориальным условиям инвестирования. Во-вторых, говорит о количественном измерении сложившихся условий на территории региона в определённый период времени с помощью системы показателей. И, в-третьих, раскрывает все три составные части инвестиционного климата: инвестиционный потенциал, инвестиционный некоммерческий риск и инвестиционную активность. При определении инвестиционной привлекательности большинство авторов, среди которых А. Бланк [18, С. 601], Г. Иванов [23, С. 154] и другие, говорят об обобщающей характеристике преимуществ и недостатков инвестирования отдельных направлений и объектов с позиции определённого инвестора. Некоторые авторы характеризуют инвестиционную привлекательность как обобщающую характеристику с позиций перспективности развития, доходности инвестиций и уровня инвестиционных рисков. При этом они определяют её одновременно воздействием двух групп факторов, одна из которых формирует инвестиционный потенциал, а вторая – инвестиционные риски. Такая позиция высказана в работе Н. Киселёвой, Т. Боровиковой и Г. Захаровой [24, С. 382]. Инвестиционную привлекательность объектов авторы, среди которых В. Теплицкий и Ю. Костюковский [31, С. 11], сводят к процессу установления устойчивого совокупного экономического эффекта от производственно-хозяйственной деятельности, что ещё раз доказывает, что инвестиционная привлекательность не является характеристикой территориальных условий инвестирования, как принято считать многими исследователями, в том числе и авторами предыдущего определения [24, С. 382]. При рассмотрении инвестиционной привлекательности региона многие авторы вкладывают в сущность этого понятия объём инвестиционных вложений, который может быть привлечён в основной капитал региона исходя из присущего ему инвестиционного потенциала и уровня региональных некоммерческих инвестиционных рисков. Такая точка зрения присутствует в работах А. Градова, Б. Кузина, М. Медникова и А. Соколицына [30, С. 157], Е. Орловой [29, С. 18-19] и в Методических рекомендациях по оценке инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации [27]. Но никто из авторов не задумывается о том, как рассчитать объём инвестиционных вложений, который может быть привлечён в регион исходя из действующих условий инвестирования, отсюда, на наш взгляд, стоит ограничить рассмотрение инвестиционной привлекательности или совокупностью проектов одной из инвестиционных программ, или совокупностью отраслей. Учитывая данные замечания, отметим, что инвестиционная привлекательность, как было отмечено ранее, не существует на уровне региона и поэтому дать данному понятию содержательного определения не представляется возможным. Более детализированным подтверждением определения В. Теплицкого и Ю. Костюковского [31, С. 11], выступает определение, данное Г. Ивановым инвестиционной привлекательности отраслей [23, С. 154], интерпретирующее её как обобщающую характеристику отдельных отраслей с позиций перспективности их развития, доходности инвестиций и уровня некоммерческого инвестиционного риска. На наш взгляд, оно более ёмко и в то же время содержательно подтверждает сущность рассматриваемого понятия. По нашему мнению, ещё одна инвестиционная категория - инвестиционный имидж лишён экономической сущности и представляет собой политологический, социологический и т.д. аспект рассмотренных выше понятий. Это доказывает и определение, приведённое П. Савченко [28, С. 400]. Инвестиционный имидж – это наглядное выражение инвестиционного климата, складывающееся под воздействием мер поощрения или ограничения притока инвестиций и создания условий для осуществления инвестиционной деятельности. Таким образом, суммируя всё вышесказанное, следует подчеркнуть, что инвестиционный климат является территориальной характеристикой (страны, региона и т.д.), а инвестиционная привлекательность – характеристикой хозяйствующих субъектов и отраслей.
References

1. Federal'nyy zakon RF «Ob investicionnoy deyatel'nosti v Rossiyskoy Federacii, osuschestvlyaemoy v forme kapital'nyh vlozheniy» ot 25 fevralya 1999g. №39-FZ (v aktual'noy redakcii) //Rossiyskaya gazeta. 1999. 04 marta.

2. Federal'nyy zakon RF «Ob inostrannyh investiciyah v Rossiyskoy Federacii» ot 09 iyulya 1999g. №160-FZ (v aktual'noy redakcii) //Rossiyskaya gazeta. 1999. 14 iyulya.

3. Federal'nyy zakon RF «Ob investicionnyh fondah» ot 29 noyabrya 2001g. №156-FZ (v aktual'noy redakcii) //Rossiyskaya gazeta. 2001. 04 dekabrya.

4. Federal'nyy zakon RF «O poryadke osuschestvleniya inostrannyh investiciy v hozyaystvennye obschestva, imeyuschie strategicheskoe znachenie dlya obespecheniya oborony strany i bezopasnosti gosudarstva» ot 29 aprelya 2008g. №57-FZ (v aktual'noy redakcii) //Rossiyskaya gazeta. 2008. 07 maya.

5. Zakon RSFSR «Ob investicionnoy deyatel'nosti v RSFSR» ot 26 iyunya 1991g. №1488-1 (v aktual'noy redakcii) //Byulleten' normativnyh aktov. 1992. №2-3.

6. Postanovlenie Pravitel'stva RF «O Kompleksnoy programme stimulirovaniya otechestvennyh i inostrannyh investiciy v ekonomiku Rossiyskoy Federacii» ot 13 oktyabrya 1995g. №1016 (v aktual'noy redakcii) //Rossiyskaya gazeta. 1995. 09 noyabrya.

7. Postanovlenie Pravitel'stva RF «O sozdanii i deyatel'nosti na territorii zakrytogo administrativno-territorial'nogo obrazovaniya organizaciy s inostrannymi investiciyami» ot 22 maya 2006g. №302 (v aktual'noy redakcii) //Rossiyskaya gazeta. 2006. 31 maya.

8. Prikaz Minregiona RF «Ob utverzhdenii Metodiki rascheta pokazateley i primeneniya kriteriev effektivnosti regional'nyh investicionnyh proektov, pretenduyuschih na poluchenie gosudarstvennoy podderzhki za schet byudzhetnyh assignovaniy Investicionnogo fonda Rossiyskoy Federacii» ot 30 oktyabrya 2009g. №493 //Rossiyskaya gazeta. 2010. 29 yanvarya.

9. Oblastnoy zakon Rostovskoy oblasti «Ob investiciyah v Rostovskoy oblasti» ot 01 oktyabrya 2004g. №151-ZS (v aktual'noy redakcii) //Nashe vremya. 2004. 06 oktyabrya.

10. 10. Postanovlenie Zakonodatel'nogo Sobraniya Rostovskoy oblasti «O strategii privlecheniya investiciy Rostovskoy oblasti» ot 28 iyunya 2004g. № 402 //Nashe vremya. 2004. 25 avgusta.

11. 11. Postanovlenie Pravitel'stva Rostovskoy oblasti «Ob utverzhdenii Oblastnoy dolgosrochnoy celevoy programmy «Sozdanie blagopriyatnyh usloviy dlya privlecheniya investiciy v Rostovskuyu oblast' na 2012-2015 gody» ot 23 sentyabrya 2011g. №6 (v aktual'noy redakcii) //Nashe vremya. 2011. 06 oktyabrya.

12. 12. Postanovlenie Pravitel'stva Rostovskoy oblasti «O Poryadke formirovaniya i vedeniya reestra investicionnyh proektov na territorii Rostovskoy oblasti» ot 05 iyulya 2012g. №578 //Nashe vremya. 2012. 18 iyulya.

13. 13. Postanovlenie Pravitel'stva Rostovskoy oblasti «O Poryadke formirovaniya i realizacii Investicionnoy programmy Rostovskoy oblasti» ot 30 avgusta 2012g. №822 //Neofic. ist.: Spravochno-pravovaya sistema «Konsul'tantPlyus».

14. 14. Postanovlenie Pravitel'stva Rostovskoy oblasti «Ob utverzhdenii Investicionnoy programmy Rostovskoy oblasti na 2013 god» ot 04 oktyabrya 2012g. №942 //Neofic. ist.: Spravochno-pravovaya sistema «Konsul'tantPlyus».

15. 15. Babashkina A.M. Gosudarstvennoe regulirovanie nacional'noy ekonomiki: Ucheb. posobie. - M.: Finansy i statistika, 2004. - 480s.: il.

16. 16. Basov A.I. Finansovo-kreditnoe regulirovanie investicionnogo processa v Rossii. - M.: Finansy i statistika, 2002. - 208s.: il.

17. 17. Belokopytov I.A. Ekonomicheskoe soderzhanie osnovnyh kategoriy investicionnogo processa //Ekonomicheskiy vestnik Rostovskogo gosudarstvennogo universiteta. Nauchno-analiticheskoe izdanie /RGU. - Rostov-n/D., 2006. №3. - S. 175-180.

18. 18. Blank A.I. Upravlenie ispol'zovaniem kapitala. Vyp. 5. - K.: El'ga, 2002 g. - 656s.

19. 19. BOL'ShOY EKONOMIChESKIY SLOVAR' /Pod red. A.N. Azriliyana. - 4-e izd. dop. i pererab. - M.: Institut novoy ekonomiki, 1999. - 1248s.

20. 20. Butov V.I., Ignatov V.G., Ketova N.P. Osnovy regional'noy ekonomiki. Uchebnoe posobie. Moskva. Rostov n/D: 2000. - 448 s.

21. 21. Gosudarstvennoe regulirovanie rynochnoy ekonomiki: Uchebnik /Obsch. red. Kushlin V.I. Izdanie 2-e, pererab. i dop. M.: Izd-vo RAGS, 2002. - 832 s., [48,5] l.

22. 22. Zhdanov V.P. Organizaciya i finansirovanie investiciy. - Kaliningrad: "Yantarnyy skaz", 2000. - 186 s.

23. 23. Ivanov G.I. Investicionnyy menedzhment: Uchebnoe posobie. - Rostov n/D: «Feniks», 2001. - 320s.

24. 24. Investicionnaya deyatel'nost': Uchebnoe posobie /Pod red. G.P. Podshivalenko i N.V. Kiselevoy. - M.: KNORUS, 2005. - 432s.

25. 25. Kommercheskaya ocenka investiciy /Pod red. Esipova V.E. - SPb.: Piter, 2003. - 432s.: il.

26. 26. Marchenko G., Machul'skaya O. Issledovanie investicionnogo klimata regionov Rossii: problemy i rezul'taty //Voprosy ekonomiki. - 1999. - №9.

27. 27. Metodicheskie rekomendacii po ocenke investicionnoy privlekatel'nosti sub'ektov Rossiyskoy Federacii. Utverzhdeny Ministerstvom ekonomicheskogo razvitiya i torgovli Rossiyskoy Federacii 11 maya 2001 g. //http://www.economy.gov.ru

28. 28. Nacional'naya ekonomika: Uchebnik /Pod red. P.V. Savchenko. - M.: Ekonomist', 2005. - 813s.

29. 29. Orlova E.R. Investicii: Ucheb. posobie. - 4-e izd., ispr. i dop. - M: Omega-L, 2007. - 235s.: tabl.

30. 30. Regional'naya ekonomika /Gradov A.P., Kuzin B.I., Mednikov M.D., Sokolicyn A.S. - SPb.: Piter, 2003. - 222s.: il.

31. 31. Teplickiy V., Kostyukovskiy Yu. Kak ocenit' investicionnuyu privlekatel'nost' predpriyatiya //Delovaya zhizn'. - 1993. №9.

32. 32. Territorial'noe upravlenie ekonomikoy: Slovar'-spravochnik. 2-e izd., dop. i pererab. /Gl. red. V.P. Kolesov, V.M. Shupyro. - M.: Ekonomicheskiy fakul'tet, TEIS, 2001. - 642s.

33. 33. Tumusov F.S. Investicionnyy potencial regiona: Teoriya. Problemy. Praktika. - M.: Ekonomika, 1999. - 267s.: il.

34. 34. Hmyz O.V. Privlechenie inostrannyh investiciy v Rossiyu. Osobennosti. - M.: Kniga servis, 2002.

35. 35. Ekonomicheskiy slovar' /Otv. red. A.I. Arhipov. - M.: TK Velbi, Izd-vo Prospekt, 2004. - 624s.

36. 1. Federal Law «About Investment activity in Russian Federation made in the form of capital investment» of 25 February 1999. №39-FL (as in the current version) //Rossiyskaya Gazeta. 1999. March 4.

37. 2. Federal Law «About foreign investments in Russian Federation» of July 09, 1999. №160-FL (as in the current version) //Rossiyskaya Gazeta. 1999. July 14.

38. 3. Federal Law «About Investment Funds» of 29 November 2001. №156-FL (as in the current version) //Rossiyskaya Gazeta. 2001. December 4.

39. 4. Federal Law «About the procedure of foreign Investments in Business Entities ,which have Strategic Importance for National Defense and State Security» of 29 April 2008. №57-FL (in the current version) //Rossiyskaya Gazeta. 2008. May 7.

40. 5. RSFSR Law «About Investment Activity in RSFSR» of 26 June 1991. №1488-1 (in the current version) //Bulletin of the normative acts. 1992. №2-3.

41. 6. Resolution of the Government of RF «About the comprehensive incentive program of native and foreign investment in the economy of Russian Federation» of 13 October 1995. №1016 (in the current version) //Rossiyskaya Gazeta. 1995. November 9.

42. 7. Resolution of the Government of RF «About the creation and activity in the closed administrative-territorial organizations with foreign investments» of 22 May 2006. №302 (in the current version) //Rossiyskaya Gazeta. 2006. May 31.

43. 8. Order of the Ministry of Regional Development of RF «About Approval of the Methodology of calculating and applying the criteria of efficiency of regional investment projects eligible for state support at the expense of the Investment Fund of Russian Federation» of 30 October 2009. №493 //Rossiyskaya Gazeta. 2010. January 29.

44. 9. Regional Law of Rostov Region «About investments in the Rostov region» of 01 October 2004. №151-RL (in the current version) //Nashe Vremya. 2004. October 6.

45. 10. Resolution of the Legislative Assembly of the Rostov region «About strategy of attraction investments of Rostov region» of 28 June 2004. №402 //Nashe Vremya. 2004. August 25.

46. 11. Resolution of the Government of the Rostov region «On approval of the regional long-term target program" Creation of favorable conditions for attracting investment in the Rostov region during 2012-2015 years» of 23 September 2011. №6 (in the current version) //Nashe Vremya. 2011. October 6.

47. 12. Resolution of the Government of the Rostov region «About the order of formation and conducting of registry of investment projects on the territory of the Rostov Region» of July 05, 2012. №578 //Nashe Vremya. 2012. July 18.

48. 13. Resolution of the Government of the Rostov region «About the order of formation and implementation of the Investment Program of the Rostov region» of 30 August 2012. №822 //Informal. source.: Legal reference system «Consultant Plus».

49. 14. Resolution of the Government of the Rostov region «On Approval of the Investment Program of Rostov region in 2013» of 04 October 2012. №942 //Informal. source.: Legal reference system «Consultant Plus».

50. 15. Babashkina A.M. State regulation of the national economy: Studies. allowance. - M.: Finances and Statistics, 2004. - 480p.: Ill.

51. 16. Basov A.I. Financial and credit control of the investment process in Russia. - M.: Finances and Statistics, 2002. - 208p.: Il.

52. 17. Belokopytov I.A. The economic content of the main categories of investment process //The Newsletter of the Rostov State University. Scientific and Analytics edition /RGU. - Rostov n/D. 2006. Number three. - S. 175-180.

53. 18. Blank A. The management of using the fund. MY. 5. - K.: Elga, 2002 - 656p.

54. 19. GREAT ECONOMIC GLOSSARY /Ed. A.N. Azriliyan. - 4th ed. Perm. and rev. - Moscow: Institute of the New Economy, 1999. - 1248p.

55. 20. Butov V.I., Ignatov V.G., Ketova N.P. Fundamentals of the regional economy. Textbook. Moscow. Rostov n/D: 2000. - 448p.

56. 21. State regulation of the market economy: Tutorial /Society. ed. Kushlin V.I. Edition 2, revised. -. M.: Publishing House of the RAGS, 2002. - 832p., [48.5] l.

57. 22. Zhdanov V.P. The organization and financing of investments. - Kaliningrad: «Amber tale», 2000. - 186p.

58. 23. Ivanov G.I. Investment management: the manual. - Rostov n/D: «Phoenix», 2001. - 320C.

59. 24. Investing activities: Tutorial /Ed. G.P. Podshivalenko and N.V. Kiseleva. - M.: KNORUS 2005. - 432p.

60. 25. Commercial investment evaluation /Ed. Esipova V.E. - St. Petersburg.: Peter, 2003. - 432p.: Il.

61. 26. Marchenko G., Machulskaya O. The study of the investment climate of regions of Russia: problems and results //Problems of Economics. - 1999. - №9.

62. 27. Metodic recommendations of investment attractiveness of the subjects of Russian Federation. Approved by the Ministry of Economic Development and Trade of the Russian Federation, May 11, 2001 //http://www.economy.gov.ru

63. 28. National economy: Textbook /Ed. P.V. Savchenko. - M.: Ekonomist, 2005. - 813p.

64. 29. Orlova E.R. Investments: Studies. allowance. - 4th ed., rev. and add. - M.: Omega-L, 2007. - 235p.: tab.

65. 30. Regional economy /Gradov A.P. Kuzin B.I., Mednikov M.D., Sokolitsyn A.S. - St. Petersburg.: Peter, 2003. - 222p.: Il.

66. 31. Teplitsky V., Kostyukovsky J. How to evaluate the investment attractiveness of the enterprise //Business life. - 1993. Number 9.

67. 32. The territorial management of the economy: Reference Dictionary. 2nd ed., Ext. and rev. /Ch. Ed. V.P. Kolesov, V. M. Shupyro. - M.: Department of Economics, TEIS, 2001. - 642p.

68. 33. Tumusov F.S. Investment potential of the region: the theory. Problem. Practice. - Moscow: Economics, 1999. - 267p.: Il.

69. 34. Khmyz O.V. Attracting foreign investment in Russia. Features. - Moscow: Book Services, 2002.

70. 35. Dictionary of Economics /Ed. ed. A.I. Arkhipov. - M: TC Welby, Publishing House Prospectus, 2004. - 624p.

© w-science.com
Support Powered by Editorum,  Instructions
Login or Create
* Forgot password?